艺术品信托的三大风险

2016-3-3 编辑:admin 来源:中华艺术网 阅读次数:
  导读:  在探路转型创新方面,部分信托选择了艺术品信托。但无论是哪种模式,艺术品信托都面临三个核心问题,即鉴定估值、变现和保管。因此,在创新道路上,如何找到可持续、可复制并且有盈利模式的信托产品,对信托公司是个不小的挑战。日前,艺术品信托方面传来好消息。今年9月份,国...

  在探路转型创新方面,部分信托选择了艺术品信托。但无论是哪种模式,艺术品信托都面临三个核心问题,即鉴定估值、变现和保管。因此,在创新道路上,如何找到可持续、可复制并且有盈利模式的信托产品,对信托公司是个不小的挑战。日前,艺术品信托方面传来好消息。今年9月份,国内首只艺术品投资型信托计划——国投飞龙艺术品基金——保利4号集合资金信托计划(以下简称“保利4号”)宣布顺利收官。在经历5年的封闭期后,该信托计划年化投资收益率近17%,扣除各项费用和浮动业绩报酬后,投资人年化收益率达13.16%。

  作为艺术品投资的“敲门人”,国投泰康信托在艺术品投资领域有何心得?对未来的艺术品投资又有什么计划?艺术品信托前景如何?

  投资类艺术品信托三大要点

  如果按种类划分,艺术品信托产品属于信托公司在另类投资理财领域的尝试,信托公司在2007年开始探索,曾在2011年达到高峰,据用益信托的统计数据显示,2010年发行的艺术品信托产品共有10款,发行规模为7.58亿元。进入2011年后,国内发行的艺术品信托产品一下就增至45款,发行规模更是创下了55亿元,较2010年的发行规模增长了626.7%。但经历市场的大浪淘沙之后,艺术品信托逐渐销声匿迹。

  保利4号项目运行期间艺术品市场呈现疲软趋势,多款艺术品信托暴露风险,但为何依然取得了17%的年化投资收益率?

  “艺术品作为投资收藏类的高端品种,具有占用资金量大、资金变现周期长的特点。因此,我们在艺术品信托产品设计上,非常重视艺术品的实际变现能力。”项目负责人国投泰康信托创新业务总部总经理李强介绍。

  据了解,保利4号2010年成立,但艺术品标的物的甄选在2009年就完成了。通过这个项目,李强也总结出投资类艺术品信托的三大要点:一是严格甄选投资标的,秉持精珍稀的原则,着重选择在艺术史上具有重要地位、传承有序的作品。二是分散投资品类,不能过于集中在某一类艺术品上,如书画、青铜、瓷器、玉器等。三是选择适当的合作伙伴,比如保利4号与保利艺术品投资管理有限公司合作,双方作为艺术品投资行业内先行者,在艺术品投融资及基金管理方面积累了丰富的资源及运作经验,这样就能精准把控市场以及专业的风险管理。

  艺术品信托的三大风险

  在保利4号之前,保利1、2、3号都是融资类艺术品信托,也就是为藏家或机构提供融资服务。

  “最开始做的是融资性的模式,因为藏家买了很多画,在资产负债表中无法体现,无法在银行获得贷款,信托公司通过结构化设计做成金融产品,为厂家提供融资服务。”李强说,相对投资类信托,融资类艺术品信托风险较小且收益稳定,是发行数量最多的产品。

  除了融资类、投资类艺术品信托,还有一种艺术家基金的模式,这是通过签约艺术家,为其进行推广,提升艺术家的升值空间,最终获利退出的一种信托模式,这种模式难度更大。

  李强认为,无论是哪种模式,艺术品信托都面临三个核心问题,即鉴定估值、变现和保管。国内艺术品价值评估并无统一标准体系,人为主观的因素较大。艺术品变现涉及时间、鉴定、渠道、市场大环境等各方面因素,哪一个环节出了问题,都会影响艺术品变现。另外,艺术品保管也需要走专业路径,因为艺术品保管与一般产品不同,不仅要防盗,还要考虑防潮防腐等特殊要求,这是每一个开展艺术品信托的机构都必须面临的挑战。

  艺术品信托的前景可期

  艺术需要时间沉淀,信托服务艺术的市场也需要进一步规范。对于未来的艺术品投资市场,李强表示,从标的角度看,这是一个好的时机,因为经过市场的大浪淘沙,艺术品价值逐渐凸显,且回归理性;从资金角度看,市场的参与者是真正对艺术有一定信仰的真正的藏家。他认为,未来市场是温和上升,但也分不同品种,比如近现代画家的作品、元明清时期的瓷器、青铜、玉器等,这类标的没有可替代性,具抗跌性。

  “艺术品投资引入金融机构之后,把风险控制的制度、流程和手段都用到了极致。”李强告诉记者,这是合作伙伴对他们的评价。信托在艺术品等另类理财领域,充分发挥了高度灵活的优势,李强认为,核心就是风险控制。“艺术品市场为何很乱?因为不规范,有很多暗箱操作。在制度设计上,信托有一整套投资决策机制,由独立的、懂艺术、懂市场的机构给出专业意见,资金通过托管银行监督。而且,信托公司通过发行信托产品,让不拥有艺术品的投资者也能获得艺术品升值的收益,让艺术品拥有者将艺术品资产盘活,转化为现金流。因此,艺术品投资作为一种极具市场潜力的资产配置方式,发展前景可期。

  当前,艺术品信托市场已引起艺术家、收藏家及高端投资者越来越多的关注。中国经济的增长、国民财富的增强为艺术品金融化奠定了物质基础,艺术品市场法制环境的不断完善也为艺术品信托创造了条件,分析认为,中国的艺术品信托还处在初级阶段,随着市场的逐渐成熟,随着艺术品鉴定、估值以及保险等配套服务的逐步改善,藏家、画廊与拍卖行之间的进一步整合,艺术品信托的未来发展值得期待。

文章出自:中华艺术网www.cn-art.com.cn,尊重版权是美德,转载请保留原地址,感谢合作!

下一篇:没有了!